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Guide pratique

Backtest contre Buy & Hold : comment comparer correctement

Comparer une stratégie crypto au Buy & Hold en tenant compte du capital, des coûts, de l’exposition et du risque.

Par · Publié le 6 août 2026 · Mis à jour le 16 août 2026 · Lecture pédagogique, sans conseil financier personnalisé.

Les résultats historiques ou simulés ne préjugent pas des résultats futurs. Les crypto-actifs présentent un risque élevé de perte en capital.

Le Buy & Hold est un benchmark simple : acheter l’actif au début de la période et le conserver jusqu’à la fin. Il permet de vérifier si la complexité d’une stratégie apporte une amélioration identifiable.

Aligner les hypothèses

Les deux courbes doivent partir du même capital et utiliser les mêmes dates. Les coûts d’entrée et de sortie doivent être appliqués de façon cohérente. Une comparaison qui taxe la stratégie mais ignore totalement les coûts du benchmark est déséquilibrée.

Comparer plus que le rendement

Éviter la conclusion binaire

Une stratégie peut sous-performer le Buy & Hold tout en réduisant fortement certaines baisses, ou surperformer avec une exposition et une complexité beaucoup plus élevées. La bonne conclusion dépend de l’objectif mesuré, pas seulement de la dernière valeur de la courbe.

Comparaison illustrée

Rendement inférieur, risque historique différent

Prenons deux courbes fictives démarrant avec 10 000 € sur les mêmes dates. La stratégie termine à 10 800 € après coûts, avec une exposition de 45 % du temps et une baisse maximale de 10 %. Le Buy & Hold termine à 11 200 €, avec une exposition continue et une baisse maximale de 25 %. La stratégie sous-performe de quatre points, mais elle a historiquement immobilisé moins longtemps le capital et connu une baisse moins profonde.

Cette observation ne suffit pas pour la préférer : il faut encore regarder la durée des drawdowns, le nombre d’opérations, le comportement sur d’autres fenêtres et la possibilité que les coûts réels soient plus élevés. L’exemple montre pourquoi « battre le marché » et « modifier le profil de risque » sont deux questions différentes.

Le benchmark doit rester simple et comparable

Dans Stratelo, le Buy & Hold sert de référence descriptive sur le même actif et la même période. Évitez de changer simultanément l’actif, les dates ou le capital initial. Si la stratégie détient des liquidités une grande partie du temps, signalez aussi cette différence d’exposition au lieu de comparer uniquement les valeurs finales.

Questions à poser au rapport

Sources et repères