StrateloGuide pratique
Comment interpréter le drawdown d’une stratégie
Comprendre la baisse maximale, la durée de récupération et les limites du drawdown pour analyser un backtest crypto.
Le drawdown mesure la baisse d’une courbe de capital depuis un plus haut antérieur jusqu’au creux suivant. La baisse maximale est le pire épisode observé sur la période testée.
Pourquoi la baisse maximale compte
Deux stratégies peuvent afficher le même rendement final avec des trajectoires très différentes. Une baisse profonde peut provoquer une perte difficile à supporter et exiger une hausse beaucoup plus importante pour revenir au niveau initial.
Regarder aussi la durée
Un drawdown de courte durée n’a pas le même impact qu’une baisse qui persiste plusieurs mois. Examinez la durée jusqu’au creux, puis le temps nécessaire pour retrouver le précédent sommet.
Ne pas confondre historique et risque futur
La baisse maximale observée n’est pas une limite garantie. Une période future peut produire une perte plus importante. Les données courtes ou dominées par un seul régime sous-estiment souvent l’éventail des scénarios.
Comparer avec le benchmark
Une stratégie peut réduire la baisse par rapport au Buy & Hold tout en sacrifiant beaucoup de rendement, ou l’inverse. L’analyse doit préciser quel compromis est recherché et éviter de présenter une seule métrique comme verdict.
Exemple de lecture
Une baisse de 25 % demande plus de 25 % pour récupérer
Une courbe qui passe de 100 à 75 subit un drawdown de 25 %. Pour revenir de 75 à 100, elle doit ensuite progresser d’environ 33,3 %. Cette asymétrie explique pourquoi la profondeur d’une baisse compte autant que le rendement final.
Imaginons maintenant deux résultats illustratifs sur la même période : une stratégie termine à +8 % avec un drawdown maximal de 10 %, tandis que le Buy & Hold termine à +12 % avec un drawdown de 25 %. Le premier résultat ne « gagne » pas automatiquement : il échange une partie du rendement contre une trajectoire historique moins profonde. Il faut encore comparer l’exposition, les coûts, la durée des baisses et la stabilité sur d’autres fenêtres.
Les trois dimensions à conserver
- Profondeur : perte maximale depuis un sommet antérieur.
- Durée : temps passé sous le précédent sommet.
- Récupération : hausse nécessaire et temps requis pour retrouver ce sommet.
Ce que Stratelo permet de confronter
Le rapport rapproche le drawdown, la performance nette, le benchmark et la courbe de capital. La comparaison multi-périodes aide à repérer un risque concentré dans une seule fenêtre. Une baisse historique modérée reste néanmoins une observation sur les données testées, jamais une borne de perte future.